По словам Сьюки Купера, аналитика по драгоценным металлам Standard Chartered, несмотря на то, что макроэкономическая среда по-прежнему очень благоприятствует росту цен на золото, драгоценный металл застрял на уровне 1900 долларов за унцию.
«Цены на золото продолжают колебаться в районе 1900 долларов США за унцию между 50-дневными и 100-дневными скользящими средними, но продолжают руководствоваться макро-драйверами, преимущественно долларом, а не реальными ставками», - написал Купер в пятницу. «Мы ожидаем, что так будет и до президентских выборов в США».
Количество внимания, уделяемого стимулам, похоже, снижает потенциал роста золота в случае победы демократов по всем направлениям.
«Даже несмотря на то, что опросы продолжают указывать на победу Байдена и демократический сенат, динамика цен на золото застопорилась, несмотря на то, что этот сценарий выборов потенциально представляет наибольший риск роста для металла», - отметил Купер.
Аналитик отметил, что тактическое позиционирование остается осторожным, поскольку до выборов осталось всего восемь дней.
«Позиции по управляемым деньгам укрепились с минимумов июня 2019 года, но остаются незначительными с учетом уровней цен. Потоки ETP также замедлились и перешли к чистому погашению за последнюю неделю, возможно, на фоне фиксации прибыли и в поисках лучших уровней повторного входа », - сказала она.
В целом, большинство движущих сил по-прежнему поддерживают рост цен на золото в следующем году, добавил Купер, отметив, что Standard Chartered прогнозирует уровень 2000 долларов за унцию к концу года и 2100 долларов за унцию в первом квартале 2021 года.
«Отрицательные реальные ставки, ожидания ослабления доллара США и пакеты мер стимулирования продолжают создавать благоприятный фон для золота, но более слабая позиция предполагает осторожность перед выборами», - сказала она.
Физический рынок был слабым в преддверии выборов в США, и третий квартал, вероятно, окажется самым слабым кварталом для покупок золота центральными банками за 10 лет, пишет Купер.
«Физический рынок обычно дает буфер на случай убытков, когда сокращение инвестиций ускоряется, например, в 2013 году. Отсутствие сильного физического спроса может усилить волатильность рынка в преддверии выборов», - отметил Купер. «Покупки ЦБ также замедлились; Август стал первым месяцем чистых продаж с декабря 2018 года. Предварительные данные за сентябрь предполагают, что 3 квартал 2020 года может стать первым кварталом чистых продаж центрального банка почти за 10 лет (со 2 квартала 2010 года: -18,8 т) или, по крайней мере, самым слабым квартал для чистого прироста ».